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导语:《福布斯》网站今天发表分析文章称,据消息人士透露,微软和雅虎高管已经举行了首次会谈,探讨微软出价收购雅虎事宜。不过,这并不意味着一直力主反对微软收购的雅虎CEO杨致远走到了穷途末路,他至少还有最后一招可以用,那就是以柔克刚,将对手的优势变为劣势。
反对的理由
微软通过销售Windows操作系统积累了大量财富,这也是该公司有能力斥资446亿美元收购雅虎的主要原因。这一报价如此诱人,以至于雅虎董事会难以 彻底拒绝。因此,杨致远可以向雅虎董事会及股东展望一下未来可能发生的情景:如果雅虎屈从于微软,监管部门将开始介入这一交易。从监管部门的角度来看,微 软已经十分强大,如果将雅虎纳入旗下则会变得更加强大。与此同时,谷歌出于自身利益也会积极游说监管部门反对微软雅虎交易。
如此规模庞大、复杂的反垄断调查可能历时数个月的时间,需要聘请很多代理费高昂的律师参与法律文件制定,而真正的业务很难开展起来。在这种情况下,如果交易被监管部门否决,雅虎所剩无几的优势也会失去。对于一家早已深陷困境的公司而言,这无疑是毁灭性的打击。
杨致远可以向董事会和股东说明,雅虎已经无力再承担长时间的停滞和等待。谷歌一直全力发展业务,以超过互联网整体水平的速度增长。与此同时,雅虎却将被 微软收购交易分心,耽搁太长时间。交易延迟无疑会给雅虎业绩带来负面影响,股价也会因此走低。一旦交易无法获得监管部门批准,雅虎将处于非常危险的境地。 杨致远可能会大声疾呼,“尊敬的董事们,为了避免这样悲惨的局面,我们必须反对微软收购。”
向成功者取经
为了更好地支持自己的观点,杨致远可以向斯科特·库克(Scott Cook)取经。1994年,库克领导的Intuit公司成功地逃脱了微软的“魔爪”,这主要得益于监管部门提出了反垄断异议。自那之后,Intuit继续独立发展,并在激烈的竞争中成功生存下来。
有人认为,微软当初并非真心想收购Intuit,而只是希望探一探后者的虚实。不论这一说法是否属实,微软此次收购雅虎可能采取了不同的战略,因为该公 司的确想获得后者每月1.38万名独立访问者。当然,微软必须要考虑到监管方面的问题,因为该公司一直是美国和欧洲监管部门重点关照的对象。
也许雅虎股东会对杨致远的观点提出质疑,并以谷歌收购DoubleClick交易获批作为例证。另一方面,即使微软成功收购雅虎,在网络搜索市场占有的 份额距离谷歌仍然有很大距离。微软甚至因此声称,收购雅虎是为了促进市场竞争。更为重要的是,微软虽然背负着垄断的恶名,但其垄断性业务同收购雅虎交易几 乎没有任何关联。既然如此,监管部门有何理由不批准微软收购雅虎呢?
前车之鉴仁科
如果出现这样的情况,杨致远可以回答,监管部门可能会将微软“放到显微镜下”仔细检查。在这方面,欧盟尤为突出,因为该机构已经习惯于让微软支付巨额的 垄断罚款。杨致远可以用甲骨文收购仁科的例子,进一步加强自己的观点。2003年6月,甲骨文向仁科提交了收购报价。受此影响,仁科的业绩出现下滑,并导 致股价下跌。反垄断监管机构曾耗时一年多审查这一交易,仁科内部人士一度认为交易将无法获得批准。
2004年5月,甲骨文将94亿美 元的收购报价减少18%,并威胁将进一步下调价格。面对甲骨文的恶意收购,仁科创始人大卫·杜菲尔德(David Duffield)当年秋天以实际行动发起了反击,公司业绩很快得到提升。但在此之后,甲骨文又提高了收购报价,而且这一报价令仁科难以拒绝。
甲骨文最终以总价103亿美元收购了仁科,这一价格包含了63%的溢价,此时距离甲骨文最初提交收购报价已经过去了18个月。与微软有所不同,甲骨文从 一开始就明确表示愿意提高收购报价。事实上,在发出收购要约两周后,甲骨文的确提高了报价。消息人士透露,在仔细审核雅虎的财务状况之前,微软不会考虑提 高收购报价。
雅虎将于今年4月发布2008年第一季度财报,分析人士预计,雅虎第一季度业绩将令投资者失望。最终,雅虎还是需要证明自己有能力独立发展。
 

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您正在阅读的是:福布斯:杨致远并未走到穷途末路
于海龙 发表于:2010-8-27 22:53:37
分类:电子商务
关键词:杨致远  

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